近日,中國人民銀行發(fā)布《中國金融穩(wěn)定報告(2023)》,對2022年中國金融體系的穩(wěn)健性狀況進行了全面評估。報告認(rèn)為,2022年中國國際收支保持平衡,人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定,金融體系總體穩(wěn)健運行。
展望未來,報告指出,中國經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展韌性和潛力,長期向好的基本面沒有改變,金融系統(tǒng)要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào),推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。
宏觀杠桿率結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
宏觀杠桿率是一國非金融部門債務(wù)余額與GDP的比值,是衡量債務(wù)融資規(guī)模、債務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系的有效指標(biāo),能為防范化解金融風(fēng)險、維護金融穩(wěn)定提供重要決策參考。
報告顯示,2017年以來,我國宏觀杠桿率增幅有所下降。2017—2021年五年間我國宏觀杠桿率年均增長4.6個百分點,比2012—2016年五年間的年均增幅低8.8個百分點,增幅有所放緩,為后續(xù)應(yīng)對各種復(fù)雜局面創(chuàng)造了寶貴的政策空間。
初步測算,2022年末我國宏觀杠桿率為281.6%,比上年末高9.6個百分點。“2022年,我國宏觀杠桿率出現(xiàn)階段性上升,但杠桿率結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,反映出在超預(yù)期沖擊擾動我國經(jīng)濟增長的背景下,逆周期調(diào)控政策助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。”報告指出。
報告認(rèn)為應(yīng)合理認(rèn)識2022年宏觀杠桿率回升現(xiàn)象。一方面,超預(yù)期沖擊導(dǎo)致實際GDP增速放緩。另一方面,我國物價指數(shù)漲幅有所回落,推動宏觀杠桿率下降的作用弱化。此外,宏觀政策實施有力、有度、有效,以可控的債務(wù)增量穩(wěn)住了經(jīng)濟大盤。
與此同時,我國宏觀杠桿率結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。具體來看,企業(yè)部門杠桿率回升,杠桿結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化;政府部門杠桿率低于主要經(jīng)濟體,有力對沖經(jīng)濟下行壓力;疫情反復(fù)影響居民預(yù)期,住戶部門杠桿率穩(wěn)中有降。
2022年末企業(yè)部門杠桿率為159.4%,比上年末高6.6個百分點。“金融部門加大對經(jīng)營主體的融資支持力度,重點支持經(jīng)營主體紓困發(fā)展,進而穩(wěn)就業(yè)、保民生。”報告稱。
跨境資本流動總體理性有序
2022年,國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻。報告指出,“整體來看,我國國際收支基本平衡,跨境資本流動總體理性有序。”
直接投資延續(xù)凈流入格局。2022年,我國直接投資順差305億美元,雙向直接投資總體保持均衡。具體來看,我國對外直接投資1497億美元,與近3年平均水平相當(dāng),企業(yè)“走出去”平穩(wěn)有序。外商來華直接投資1802億美元,超九成投向我國非金融部門,“產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)健、國內(nèi)消費市場潛力巨大等優(yōu)勢對國際長期資本保持較強吸引力。”報告認(rèn)為。
證券投資呈現(xiàn)凈流出,第四季度凈流出規(guī)模顯著收窄。2022年,我國證券投資逆差2811億美元,四個季度逆差分別為796億美元、783億美元、1040億美元和193億美元。“短期市場波動形成的證券投資凈流出沒有改變我國跨境資金流動總體均衡的格局。”報告表示。
對外金融資產(chǎn)和負(fù)債持續(xù)保持較高規(guī)模。2022年末,我國對外金融資產(chǎn)9.26萬億美元,對外負(fù)債6.73萬億美元,繼續(xù)處于較高水平;對外凈資產(chǎn)2.53萬億美元,同比增長15.8%,為全球第三大凈債權(quán)國。
報告指出,2023年,外部環(huán)境依然復(fù)雜多變,國際金融市場仍存在不確定因素。但從國內(nèi)看,我國全力推動經(jīng)濟運行整體好轉(zhuǎn),國際收支將更有基礎(chǔ)也更有條件保持基本平衡,跨境資本流動的穩(wěn)定性將進一步增強。
促進經(jīng)濟良性循環(huán)
報告指出,2022年,金融市場整體運行穩(wěn)健,在服務(wù)實體經(jīng)濟、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。
以貨幣市場為例,2022年,貨幣市場交易活躍,銀行間市場同業(yè)拆借、回購交易成交總量1526.9萬億元,同比增長31%,增速較上年上升26個百分點。貨幣市場流動性合理充裕,利率低位波動。
今年以來,人民銀行繼續(xù)運用各類貨幣政策工具,精準(zhǔn)有力投放流動性。前三季度降準(zhǔn)兩次,累計下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,為金融服務(wù)實體經(jīng)濟提供有力支持。
此外,自2014年起,中國人民銀行選取股票市場、債券市場、貨幣市場和外匯市場典型指標(biāo)分別構(gòu)造相關(guān)市場壓力指數(shù),并在此基礎(chǔ)上合成金融市場壓力指數(shù)。報告顯示,2022年,金融市場壓力指數(shù)震蕩上升,但仍處于相對溫和水平。
報告指出,下一步,要繼續(xù)堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟宗旨,進一步完善基礎(chǔ)性制度,推進市場化改革,推動金融市場規(guī)范發(fā)展,引導(dǎo)金融資源更好地支持經(jīng)濟社會發(fā)展的重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人近期也表示,人民銀行將繼續(xù)精準(zhǔn)有力實施穩(wěn)健的貨幣政策,充分發(fā)揮貨幣信貸的政策效能,支持實體經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長,不斷推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動力持續(xù)增強,促進經(jīng)濟良性循環(huán)。
(責(zé)編:岳弘彬、牛鏞)
來源:人民網(wǎng)