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　　總體而言，我們認(rèn)為A股市場仍處于震蕩向上格局，我們看好十月行情，如果在九月底市場出現(xiàn)調(diào)整，我們建議投資者應(yīng)該伺機(jī)加倉。目前在結(jié)構(gòu)上，我們建議配置上關(guān)注銀行、券商、建筑、環(huán)保、通信等。同時(shí)當(dāng)前階段市場可能小幅調(diào)整，關(guān)注中小創(chuàng)里的優(yōu)質(zhì)成長股，調(diào)整期間選擇加倉。短期主題活躍度仍會(huì)較高，關(guān)注雄安、國企改革、海南、新能源汽車以及人工智能等。

　　方正任澤平：四季度股市結(jié)構(gòu)性牛市 周期消費(fèi)輪動(dòng)

　　核心觀點(diǎn)：2017年四季度-2018年初經(jīng)濟(jì)偏平略有下降，股市結(jié)構(gòu)性牛市周期消費(fèi)輪動(dòng)，債市可能存在短期交易性機(jī)會(huì)。

　　我們預(yù)計(jì)，2017年四季度-2018年初經(jīng)濟(jì)L型，需求側(cè)偏平略有下降，向上的力量來自出口復(fù)蘇、房地產(chǎn)補(bǔ)庫存和土地供應(yīng)增加帶動(dòng)房地產(chǎn)投資較強(qiáng)、企業(yè)盈利改善資本開支恢復(fù)等，向下的因素來自工業(yè)品去庫存、房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)下滑、財(cái)政整頓基建投資放緩等。

　　西南證券：指數(shù)進(jìn)入密集成交阻力區(qū) 市場將震蕩前行

　　短期內(nèi)，市場在接近前期阻力位上沖無力的情況下，有繼續(xù)震蕩回調(diào)的壓力。9月份的宏觀經(jīng)濟(jì)走弱的態(tài)勢預(yù)計(jì)仍將維持，周期品價(jià)格跌幅有望收窄，但也不會(huì)馬上反彈。前期以概念炒作為主的題材與行業(yè)將有顯著回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，而穩(wěn)健且低估值的行業(yè)龍頭將有超額收益表現(xiàn)。投資策略上看，宜重新布局有基本面支撐的、估值較低的行業(yè)龍頭。行業(yè)上面，宜重點(diǎn)布局有防御價(jià)值的食品飲料、醫(yī)藥等板塊，同時(shí)可以繼續(xù)聚焦政策支持、代表未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向、業(yè)績有支撐或者出現(xiàn)拐點(diǎn)的新能源汽車、電子、通信等行業(yè)。

　　西部證券：多空爭奪日趨平靜 節(jié)前延續(xù)短線調(diào)整

　　進(jìn)入本周臨近國慶長假，內(nèi)外圍不確定變因有所提升。結(jié)合市場基本面環(huán)境考慮，三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落，節(jié)前流動(dòng)性預(yù)期不樂觀，均從中短期因素上制約了投資者的情緒。此外，前期滬指沖關(guān)3300點(diǎn)后始終欠缺合理的調(diào)整，獲利盤的拋壓并未完全釋放，市場堆積的短期不利因素，更容易觸發(fā)變盤風(fēng)險(xiǎn)的聚集。結(jié)合技術(shù)走勢觀察，滬指日K線顯示，指數(shù)順勢調(diào)整有所回穩(wěn)，但盤中彈升力度有限，滬指短期均線盡失，調(diào)整壓力及對8月末下跳缺口回補(bǔ)要求存在共同作用，短期內(nèi)市場變盤風(fēng)險(xiǎn)依然存在。周K線顯示，滬指回檔5周均線，但同期量能萎縮，惜售情緒影響下指數(shù)盤中回撤空間也將較為有限。

　　興證王德倫：金融配置性價(jià)比提升 周期風(fēng)云有望持續(xù)

　　未來一個(gè)階段，指數(shù)仍將維持平穩(wěn)，但市場風(fēng)格或從高風(fēng)險(xiǎn)偏好板塊向穩(wěn)健型品種回歸。三季度，市場處于風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升的時(shí)間窗口，板塊輪動(dòng)迅速，主題表現(xiàn)優(yōu)異，高彈性板塊相對收益顯著。而此前趨勢性上漲的金融、白馬龍頭等穩(wěn)健型板塊則相對跑輸或出現(xiàn)調(diào)整。后續(xù)至十九大前后，指數(shù)仍將維持平穩(wěn)，但市場風(fēng)格或逐漸重回價(jià)值化，從高彈性板塊向穩(wěn)健型品種回歸。建議管理人配置倉位時(shí)，繼續(xù)抱緊績優(yōu)龍頭、堅(jiān)守核心資產(chǎn)，忽略三季度風(fēng)格的反復(fù)，跟隨A股中長期的價(jià)值化趨勢。

　　東吳證券：慢牛緩升主基調(diào)不改 局部熱點(diǎn)輪漲+個(gè)股結(jié)構(gòu)行情

　　市場生態(tài)體系重構(gòu)并非一日之功，但指數(shù)穩(wěn)中漸進(jìn)、慢牛緩升主基調(diào)不會(huì)因短期回撤而改變，養(yǎng)老金+險(xiǎn)資+北上資金等新增做多勢力PK各色套現(xiàn)盤的博弈拉鋸是新常態(tài)。但體量增肥后的存量博弈市場只能選擇局部熱點(diǎn)輪漲+個(gè)股結(jié)構(gòu)行情，多數(shù)邊緣化股難享指數(shù)上漲紅利。熱點(diǎn)風(fēng)口輪動(dòng)是震蕩期的常態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)在于部分漲高類個(gè)股尤其是融資盤的高賣壓。

　　海通荀玉根：市場仍處震蕩市向上波段 投資以穩(wěn)為進(jìn)

　　核心結(jié)論：①中樞抬升震蕩市的格局微變，6月初提出的震蕩市向上波段未結(jié)束，參考?xì)v史，市場振幅有望向上拓寬。②8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場結(jié)構(gòu)已經(jīng)微妙變化，多個(gè)行業(yè)輪漲后業(yè)績和估值匹配度更重要，且要考慮博弈因素。③目前市場可為，以穩(wěn)為進(jìn)，如估值盈利匹配較好的金融和消費(fèi)白馬，市場博弈角度重視建筑。

　　中信策略：外資增配A股節(jié)奏改變 A股還值不值得買

　　A股仍有增量配置需求。對于A股而言，海外投資者依舊看好，核心邏輯是：新興市場強(qiáng)勢+中國新入MSCI+之前普遍低配=未來對A股依然有增量配置需求。風(fēng)險(xiǎn)因素：外資投資A股免稅政策波動(dòng)；美聯(lián)儲加息預(yù)期提升，人民幣再次進(jìn)入貶值通道，海外資金流出A股。